據路透社報道，特斯拉已經到了關鍵時刻。從其運營虧損數字測算，特斯拉在每輛Model S上虧損逾4000美元，上個季度燒錢3.59億美元。特斯拉上周三下調了今、明兩年的產量目標。首席執行官埃隆·馬斯克(Elon Musk)表示，他在考慮進行融資，不排除增發股票。

　　自2010年帶領特斯拉上市以來，馬斯克一直讓投資者“膽戰心驚”。現在，他給自己定下了一個期限，承諾到2016年第一季度特斯拉將賺取足夠多利潤，將業務模式由小批量生產一款高價車型轉向大批量生產多款車型，并進軍電力存儲系統市場。

　　由于投資者和分析師認為馬斯克擴大特斯拉汽車業務和進軍能源存儲系統市場的計劃存在風險，特斯拉股價繼上周四大跌9%后，上周五又下跌2%。截至6月30日，特斯拉現金儲備由上年同期的26.7億美元縮水至11.5億美元。

　　汽車廠商需要在生產設備，以及為滿足安全和排放標準進行的測試方面投入大量資金。通常情況下，設計并在市場上推出一款新車型的成本高達10億美元，甚至更高。

　　通用汽車和福特等主流汽車廠商的現金儲備要高得多。例如，通用汽車計劃使現金儲備達到200億美元，而實際上截至6月30日它擁有的現金等價物超過280億美元。

　　誠然，通用汽車每年銷售逾900萬輛汽車，特斯拉計劃今年生產5萬-5.5萬輛汽車。特斯拉第二季度銷售了11532輛汽車，營業虧損約為4700萬美元，合每輛汽車約4000美元。

　　更小的犯錯余地只是特斯拉不同于已經存在一個世紀之久的競爭對手的一個方面。特斯拉稱預計今年資本支出為15億美元，主要用于推出Model X。特斯拉稱今年上半年資本支出為8.31億美元，表明下半年資本支出將約為7億美元。

　　特斯拉稱，由于低價型號在總銷量中的占比增加、美元強勁影響海外業務營收，Model S平均售價下滑1%，而營業虧損和研發支出則出現上漲。Model S有數個不同版本，不同配置的版本價格不同，最高為10.6萬美元。

　　資本支出

　　特斯拉曾表示，由于不會發布新車型，明年資本支出將會降低。特斯拉計劃2017年發布起步價約3.5萬美元的Model 3，到2020年使總銷量達到50萬輛。

　　巴克萊銀行分析師布萊恩·約翰遜(Brian Johnson)不認可特斯拉對資本支出的估計，他預計，由于建設電池工廠和開發Model 3，明、后兩年特斯拉資本支出將會增加，“規模小意味著特斯拉獲得的現金流低于其預期”。

　　馬斯克上周稱，特斯拉預計明年將有10億美元現金，并對分析師表示，“作為一種降低風險的措施”，融資“可能有一定價值”。

　　特斯拉的股價仍然比2年前高約70%，比今年1月1日高8%。310億美元的市值，意味著特斯拉身價高于菲亞特克萊斯勒。

　　瑞銀證券分析師科林·蘭根(Colin Langan)表示，“鑒于目前的燒錢速度以及未來的投資需求，特斯拉擇機融資的可能性非常大。”

　　之前馬斯克曾帶領特斯拉走出過困境。2012年9月，特斯拉面臨現金危機，最終通過增發股票和重新談判聯邦貸款解決了危機。Model S于2012年年中投產。

　　特斯拉已經在采取措施增加銷量，吸引用戶購買高價車型。除增加一款低價Model S型號外，特斯拉上個月表示將以5000美元的價格為用戶升級Model S 85和85D，并以比普通車型高1萬美元的價格推出Model S 90D和P90D高性能車型。

　　特斯拉發布財報的方式不同于底特律的汽車廠商。按GAAP(通用會計準則)計算，2014年第二季度特斯拉的營業虧損將由每輛車3794美元增加到14758美元。

　　但特斯拉在向投資者發布的報告中稱，GAAP會計方法不包含客戶租用Model S帶來的某些利潤和營收。特斯拉稱，第二季度Model S租借業務的遞延毛利潤為6190萬美元。分析師稱，加上遞延營收，使得特斯拉的業績與其他汽車廠商更有可比性。(編譯/霜葉)